Históricamente se atribuían a este volcán eventos originados en el Cordón Caulle, una fractura cercana. La caldera del Puyehue formada en el Holoceno, no presenta registros históricos.

1921
1922 Una revista argentina dice "se trata de una erupción de que no hay memoria en América; el cráter alcanza ya un diámetro de más o menos 100 kilómetros, continuando los derrumbes de cerros enteros.
La ceniza ha llegado a un espesor de 50 centímetros en las rejiones de Nahuelhuapi, Traful, Valles, Pichilefu, Riegnas y Camallo, dónde se ha perdido el 40 por ciento del ganado ovejuno. Extensos y valiosos cultivos están sepultados en la ceniza. Las erupciones continuan.
FUENTE: Diario El Llanquihue de 22.01.1922, columna Ocurrió del 22.01.2002

1960 mayo, dos días después del gran terremoto del 22 de Mayo de 1960 comenzó una erupción fisural en el flanco NW del volcán Puyehue (Cordón Cauye o Caulle), caracterizada por una fase inicial de eyección pumítica explosiva hasta 9.000 m de altura y una posterior efusión de lava dacítica desde 28 orificios cratéricos alineados sobre un sistema de fisuras nuevas de 14 kms de extensión.
Un volumen aproximado de 0,2 km³ de lava y 0,06 km³ de pomez fue eruptado durante los 10 días que perduró este evento.
El sismo del 22 de Mayo habría actuado sobre la cámara magmática somera, propiciando el ascenso del magma y desencadenando 48 horas después la apertura de las fisuras eruptivas.
FUENTE: Katsui, Y. & Katz H., 1967 ("Lateral Fissure Eruption in the Southern Andes of Chile") Journal of the Faculty of Science, Vol. XIII, No. 4; 433-448, Hokkaido University, Sapporo, Japan)

1972 mar 02, reporte da cuenta de una posible actividad en el macizo ubicado a W de San Carlos de Bariloche (Argentina).
mar 03 La ONEMI envía la noticia y consigue un vuelo FACH a media tarde desde Santiago, para reconocer el terreno. El avión pilotado por el capitán De la Cuadra y los vulcanólogos F. Munizaga y O. González, luego de dos horas y 20 minutos llega al sitio del Puyehue, no encontrando signos de actividad en el cráter.
Se observa el cráter Carrán-Nilahue, sin signos de reciente actividad. Se confirma que la erupción de 1960 fue en el lado NE del Cordón Caulle y no del volcán Puyehue. El vuelo FACH retornó a Santiago a las 23 horas, luego de una parada en Temuco. mar 04 se concluye: el Puyehue y las áreas adyacentes del norte, sur y oeste no presentan signos de erupción.